미결제약정(OI)과 펀딩비: 가격 뒤에서 포지션이 어떻게 움직이는지 읽기
업데이트 2026-10-22
가격 차트만 보면 "얼마나 올랐나"는 알 수 있지만 "누가, 어떤 이유로 올렸나"는 알 수 없습니다. 선물 시장에는 이를 보완하는 두 가지 핵심 데이터가 있습니다. 현재 열려 있는 포지션의 총량인 미결제약정(Open Interest, OI), 그리고 롱과 숏 사이에 주기적으로 오가는 펀딩비(Funding Rate) 입니다.
미결제약정이란
미결제약정은 아직 청산·종료되지 않고 열려 있는 계약의 총량입니다. 롱 1계약에는 반드시 숏 1계약이 짝지어 있으므로 OI 는 한쪽만 셉니다. 바이낸스는 이를 코인 수량과 USDT 가치(openInterestValue) 두 가지로 제공합니다.
| 상황 | OI 변화 |
|---|---|
| 신규 매수자와 신규 매도자가 만남 | +1 (새 포지션 생성) |
| 기존 롱이 팔고, 신규 숏이 받음 | 변화 없음 (포지션 이전) |
| 기존 롱이 팔고, 기존 숏이 사서 정리 | −1 (포지션 소멸) |
거래량은 "얼마나 많이 거래됐나", OI 는 "그 결과 얼마나 많은 포지션이 남아 있나"입니다. 거래량이 폭발해도 OI 가 그대로라면 포지션이 손바뀜만 한 것이고, OI 가 크게 늘었다면 새로운 자금이 레버리지를 실어 들어왔다는 뜻입니다.
가격 × OI 네 가지 조합
| 가격 | OI | 일반적인 해석 | 주의점 |
|---|---|---|---|
| 상승 | 증가 | 신규 롱 유입이 상승을 주도. 추세에 새 자금이 붙는 중 | 레버리지 롱이 쌓이므로 급락 시 롱 청산 연쇄 위험도 함께 커짐 |
| 상승 | 감소 | 숏 포지션 손절(숏 커버링)로 인한 상승 | 새 매수세가 아니므로 커버링이 끝나면 힘이 빠질 수 있음 |
| 하락 | 증가 | 신규 숏 유입이 하락을 주도 | 숏이 과도하게 쌓이면 반등 시 숏 스퀴즈 가능 |
| 하락 | 감소 | 롱 포지션 정리 · 롱 청산으로 인한 하락 | 레버리지가 해소되는 과정. 정리가 끝나면 바닥을 다지는 경우 많음 |
테이커 매수/매도 비율을 함께 보면 해석이 더 정확해집니다. 가격 상승 + OI 증가 + 테이커 매수 우위라면 시장가로 롱을 잡는 사람이 많다는 뜻이고, 가격 상승 + OI 감소 + 테이커 매수 우위라면 숏들이 시장가로 사서 탈출하는 중일 가능성이 큽니다. 테이커 비율은 롱숏 비율 가이드에서 다룹니다.
LongShort AI 의 청산맵은 바로 이 OI 증가분을 "새로 생긴 포지션"으로 보고 청산 가격을 추정합니다.
펀딩비: 무기한 선물이 현물 가격에 붙어 있는 이유
일반 선물은 만기일에 현물 가격으로 정산되지만, 무기한(perpetual) 선물은 만기가 없습니다. 그래서 선물 가격이 현물에서 멀어지지 않도록, 일정 주기마다 롱과 숏이 서로 돈을 주고받게 만드는데 이것이 펀딩비입니다.
- 펀딩비 양수(+): 선물이 현물보다 비쌈 → 롱이 숏에게 지급. 롱이 과열된 상태
- 펀딩비 음수(−): 선물이 현물보다 쌈 → 숏이 롱에게 지급. 숏이 과열된 상태
바이낸스 USDT-M 선물은 대부분 8시간마다(UTC 00:00 · 08:00 · 16:00) 펀딩을 정산하며, 일부 종목은 4시간 등 더 짧은 주기를 씁니다. 시장이 평온할 때 기본값은 8시간당 0.01% 입니다.
펀딩비는 실제로 얼마나 부담될까
펀딩 지급액 = 포지션 명목 가치 × 펀딩비 입니다. 증거금이 아니라 레버리지를 포함한 전체 포지션 크기에 붙는다는 점이 중요합니다.
| 포지션 (명목) | 펀딩비 (8시간) | 1회 지급 | 하루(3회) | 증거금 1,000 USDT 대비 하루 |
|---|---|---|---|---|
| 10,000 USDT (10배) | 0.01% | 1 USDT | 3 USDT | 0.3% |
| 10,000 USDT (10배) | 0.05% | 5 USDT | 15 USDT | 1.5% |
| 10,000 USDT (10배) | 0.10% | 10 USDT | 30 USDT | 3.0% |
펀딩비가 0.1% 까지 오른 과열 구간에서 10배 롱을 며칠 들고 있으면, 가격이 움직이지 않아도 증거금이 하루 3% 씩 줄어듭니다. 고배율로 오래 버티는 전략이 생각보다 비싼 이유입니다.
과열 신호로 활용하기
- 펀딩비 급등 + OI 급증 + 가격 정체: 롱이 비싼 비용을 내며 쌓이는데 가격이 못 오르는 상태. 롱 청산 캐스케이드 위험이 높은 전형적인 패턴입니다.
- 펀딩비 음수 지속 + 가격 하락 둔화: 숏이 비용을 내면서 버티는 중. 반등 시 숏 스퀴즈가 날카로울 수 있습니다.
- 펀딩비 정상화 + OI 감소: 레버리지가 빠지며 시장이 "깨끗해진" 상태. 다음 추세가 나오기 전 바닥 다지기 구간인 경우가 많습니다.
펀딩비와 OI 는 "레버리지가 얼마나 쌓였나"를 보여줄 뿐, 언제 터질지는 알려주지 않습니다. 추세 방향 판단과 손절 계획 없이 과열 신호만으로 역추세 진입하는 것은 위험합니다.
정리
- OI 는 열려 있는 포지션 총량. 거래량과 달리 "새 자금 유입"과 "포지션 정리"를 구분해 준다.
- 가격 × OI 조합으로 상승·하락이 신규 진입 때문인지, 청산·정리 때문인지 판단한다.
- 펀딩비는 포지션 명목 가치에 부과되며, 과열 구간에서는 보유 비용이 무시할 수 없을 만큼 커진다.
이 글은 기술적 분석과 시장 데이터에 대한 일반적인 설명이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.